2025年美國穩定幣監管明朗化,Circle Internet Group(CRCL)作為USDC發行商,成為市場焦點。自6月上市以來,Circle股價一度暴升超過700%,市值曾突破400億美元,成為「穩定幣第一股」。不過,近期有分析認為估值已過熱,主流券商目標價普遍低於現價,市場分歧明顯 上市後業績與估值爭議 Circle於6月5日紐約證券交易所IPO,定價31美元,首日即高開高走,短短三周累升逾七倍,最高見235美元。即使近日回調,收市價仍在180美元以上。JPMorgan等大行認為,現價反映了過度樂觀預期,並警告競爭加劇或影響未來盈利,給予「減持」評級,目標價僅80美元。Compass Point則設目標價205美元,較現價低18% 華爾街分析師「大戰」 Circle(CRCL)自IPO以來成為華爾街分析師「大戰」的焦點,市場對其估值與前景出現罕見分歧。這場分析師論戰,正好反映出穩定幣賽道在監管明朗與資本熱潮下的機遇與風險。 分歧核心:業務潛力與估值過熱 首先,幾乎所有分析師都認同Circle在穩定幣領域的領先地位。Bernstein直言,Circle作為首家上市穩定幣發行商,憑藉USDC的合規優勢、深厚流動性及與Coinbase、Binance等平台的合作,已建立難以複製的護城河。Bernstein給出230美元目標價,稱其為「長線必持」的穩定幣龍頭,預期十年內全球穩定幣市場將由2,250億美元暴增至4萬億美元,Circle有望佔據三成市佔 Citi同樣看好Circle的「稀缺性」與賽道紅利,認為其有機會成為全球穩定幣採用的主要推動者,給出243美元目標價,但同時標註「高風險」。Needham、Barclays等也給出250美元、215美元等高目標價,強調Circle的增長潛力與政策紅利。 然而,JPMorgan、Goldman Sachs、Deutsche Bank等大行則明確警告估值已嚴重偏高。JPMorgan分析師Kenneth Worthington指出,雖然Circle管理層能力強、USDC具先發優勢,但現價市盈率高達829倍,市值已「遠超舒適區」,給出80美元目標價,建議「減持」。Goldman Sachs同樣認為現價高估,目標價僅83美元。德銀則給出155美元的中性評級,認為現價已反映大部分利好。 市場觀察:短線過熱,波動或加劇 Circle上市後,股價由31美元高見近300美元,市值一度超過400億美元,現回落至180美元區間,仍較IPO價高逾五倍。CNBC名嘴Jim Cramer亦提醒,Circle基本面穩健,但現價「過熱」,建議耐心等調整。 分析師評級與目標價分布(2025年7月)..The post 穩定幣第一股Circle彈出彈入 華爾街分析師「大戰」最高睇250 最淡睇到80 appeared first on 經濟一週.